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¿Podría la tecnología Blockchain prevenir la próxima crisis financiera?

La función de un banco central es administrar la moneda, la oferta monetaria y las tasas de interés de una nación. Estados Unidos no tenía un banco central hasta 1913, cuando Woodrow Wilson firmó la Ley de la Reserva Federal. Desde entonces, la Reserva Federal ha sido responsable de la elasticidad de la economía estadounidense a través de la expansión y contracción de la liquidez en forma de crédito y nueva oferta de dinero fiduciario. Los bancos minoristas e institucionales cumplen con las estrictas normas económicas de la Fed, que a su vez afectan a la vida cotidiana de los empresarios, corporaciones, inversores, mercados y consumidores.

Hoy, los EE. UU. Y la mayoría de las economías del primer mundo están en la precaria posición de endurecer la liquidez como resultado directo de la sobreestimulación. Se ha convertido en un lugar común leer sobre la inestabilidad en los "mercados de repos" de la noche a la mañana y conducir a la nueva forma de flexibilización cuantitativa. Estas son señales de que el sistema financiero actual está comenzando a fallar nuevamente, pero a diferencia de 2007, hay una industria completamente nueva construida alrededor de la seguridad, liquidez y estabilidad de nuestro dinero.

Definiendo el panorama

Operaciones de acuerdo de recompra de mercado , también conocidos como "mercados de repos", han aparecido en los principales titulares de los medios nacionales en los últimos meses, incluidos Bloomberg, Financial Times, Business Insider, solo por nombrar algunos entre las docenas. Pero, ¿qué son exactamente los "mercados de repos"?

En resumen, los préstamos de recompra son una forma para que la Reserva Federal expanda el crédito dentro del sistema bancario. Las tasas de interés repo son las tasas de interés que los bancos se cobran entre sí por pedir dinero prestado. Por lo general, siguen las tasas de préstamos a un día de la Fed. Sin embargo, hemos comenzado a ver un aumento de las tasas de recompra, apuntando a una indicación de problemas de oferta de bancos que emiten efectivo a corto plazo a otros bancos y una demanda creciente de bancos y corporaciones que necesitan efectivo a corto plazo.

En 2007, vimos de primera mano que cuando la liquidez se agota, los bancos quiebran, los mercados caen, el desempleo crece y los contratos de producción económica. Desde entonces, la Fed ha estado llenando la brecha de liquidez bancaria imprimiendo dólares bajo el nombre de "flexibilización cuantitativa". Después de diez años de proporcionar dinero fácil a los mercados, la Fed revirtió el curso en 2018, elevando las tasas de interés y vendiendo bonos para limpiar hasta su balance general. El corte de la oferta de dinero gratis combinado con el aumento de las tasas ha llevado a los bancos a buscar liquidez, sacudiendo así a los mercados varias veces en los últimos doce meses.

En junio, la Fed cambió de rumbo una vez más, poniendo fin a los recortes en el balance y disminuyendo los intereses. tarifas. En septiembre, pudimos ver por primera vez las consecuencias de sobreestimular la oferta monetaria durante 10 años y luego tratar de volver a la normalización. Aunque no pudimos ver qué bancos fueron los culpables, varios bancos mostraron sus tarjetas ya que las tasas de interés interbancarias subieron muy por encima de las tasas de interés establecidas por la Fed.

En una economía respaldada por dinero y deuda gratis, la escasez de crédito y dólares puede convertirse rápidamente en un problema grave. Con tasas de interés cercanas a cero, es difícil ver qué herramientas utilizará la Fed cuando las cosas se pongan difíciles.

La introducción de Bitcoin

Para muchos entusiastas de las criptomonedas, Bitcoin (BTC) ofreció un nuevo tipo de dinero separado del sistema disfuncional existente. Bitcoin llegó hace 10 años en 2009 y se presentó como una clase de activos nueva, asimétrica y no correlacionada que era una alternativa a las finanzas convencionales. Su valor se derivó de una red global de contribuyentes distribuidos que colaboraban a través de la extracción de nuevas monedas al tiempo que aseguraban la red.

A lo largo de la década de 2010, el ecosistema evolucionó más allá de la propiedad soberana individual del dinero y hacia la introducción de intermediarios programáticos como contratos inteligentes, lo que eliminó aún más la intervención humana innecesaria. Bitcoin y Ethereum, y las nuevas tecnologías que dieron vida, han demostrado los comienzos de cómo puede ser la cooperación internacional si eliminamos capas centralizadas superfluas en nuestros sistemas económicos que agregan fricción y están demostrando rápidamente ser funcionalmente obsoletas.

Hay un equilibrio necesario para atacar a medida que pasamos del sistema financiero defectuoso de hoy al sistema más descentralizado y tecnológico respaldado por blockchain. Hemos experimentado los defectos de la centralización pura a través de la "flexibilización cuantitativa", pero suponer que la descentralización pura proporcionaría una solución utópica para las finanzas globales es una falacia.

Las tecnologías descentralizadas proporcionan herramientas para reducir costos y agregar eficiencias donde las tecnologías existentes no pueden hacerlo, pero hay elementos del sistema existente que incluyen personas, corporaciones y gobiernos que son esenciales para que el nuevo sistema funcione.

Una solución de liquidez global [19659004] Bitcoin ha llevado a un grupo completo de blockchains, incluido el XRP Ledger, Ethereum, EOS, Tezos, Cardono y otros, cada uno con sus propios casos de uso y gobernanza específicos. Una cosa que es común entre ellos es una infraestructura para crear nuevas herramientas financieras en torno a pagos, préstamos, monedas estabilizadas, tokenización e intercambios descentralizados. Dos blockchains en particular, Ethereum y XRP Ledger, tienen aplicaciones que se están construyendo sobre ellas que proporcionan herramientas para disminuir los impactos de otra crisis financiera global.

Ethereum podría definirse mejor como una computadora mundial formada por un número infinito de computadoras que se comunican entre sí. Ofrece la ventaja de las aplicaciones globales, que se ejecutan exactamente como fueron programadas y sin el riesgo de ser manipuladas por individuos, gobiernos o instituciones financieras. En una era de impresión fiduciaria interminable, el establecimiento de una moneda confiable y estable que las personas puedan usar en el comercio diario se volverá fundamental a medida que comenzamos a presenciar los efectos creados por los bancos centrales.

Un proyecto que se está construyendo sobre Ethereum que se centra en la estabilización de la moneda es el creador de Dai stablecoin (DAI), MakerDAO, un tipo de organización autónoma descentralizada administrada únicamente por contratos inteligentes y código, en lugar de gerentes humanos. El concepto de DAI es bastante sencillo: es un token como Bitcoin y Ether; sin embargo, está diseñado para tener poca o ninguna volatilidad. Para comenzar, DAI está tratando de mantenerse estable en relación con el dólar estadounidense, un gran paso en el mundo digital, ya que la mayoría de las criptomonedas son volátiles. Esto allana el camino para que los consumidores de todo el mundo realicen transacciones sin preocuparse por el valor fluctuante de su moneda. Con el tiempo, DAI y otras monedas estables pueden diversificarse para protegerse contra la caída de las monedas fiduciarias y comenzar a vincularse a activos fijos como el oro u otras materias primas.

Crear una moneda estable hoy ya es importante en lugares como Argentina, donde la moneda nacional se depreció un 51% frente al dólar estadounidense solo en 2018. Cuando estos mismos efectos golpeen a monedas como el dólar estadounidense, tener una moneda de consumo estable se volverá instrumental.

Para que las monedas de consumo digital funcionen, los bancos deben hacer una transición de su infraestructura para acomodar este nuevo ecosistema. Esto no sucederá de la noche a la mañana y tendrá que haber un período de transición entre el sistema actual y el nuevo que se está desarrollando.

Un ejemplo de una empresa que está actualizando una industria completa para beneficio de las empresas y los consumidores y que se posiciona perfectamente para llenar la próxima crisis de liquidez es Ripple. Fiel a su eslogan: "Mueva dinero instantáneamente a todos los rincones del mundo", Ripple es un sistema de liquidación bruta en tiempo real, cambio de divisas y red de remesas.

Hoy existen muchas ineficiencias en las transacciones transfronterizas entre bancos. Las transacciones lentas y las altas tarifas son el resultado directo de la fragmentación que existe entre entidades dispares. Intente enviar dinero de un amigo o familiar al extranjero y rápidamente será testigo de primera mano de las frustraciones con esta tecnología obsoleta.

Es importante tener en cuenta que la empresa Ripple es diferente de la criptomoneda XRP: el activo digital en el libro mayor XRP . El activo digital y el libro mayor se formaron antes que la empresa, pero comparten fundadores comunes. Aunque la compañía usa XRP con fines de liquidez, no controlan la moneda o el libro mayor.

Ripple vende RippleNet, una solución empresarial para bancos e instituciones de todo el mundo. RippleNet consolida la comunidad de bancos existente en una sola red que proporciona transacciones en tiempo real, líquidas y de bajo costo. RippleNet es una red de pagos basada en la tecnología blockchain, con más de 200 bancos y proveedores de pagos en todo el mundo y que consta de tres productos principales: xCurrent, On-Demand Liquidity (anteriormente xRapid) y xVia; cada uno desempeña un papel específico.

xVia proporciona un método para que los bancos y corporaciones envíen pagos globales al instante, mientras que xCurrent proporciona una capa de liquidación instantánea entre estos bancos. On-Demand Liquidity proporciona la capa de líquido entre las instituciones para que puedan reducir el papel moneda que deben tener a mano. Más sobre esto en breve.

Los mercados de repos mostraron los primeros signos de una escasez de liquidez en 2007. Como vemos una vez más que estos signos resurgen, la liquidez bajo demanda podría ser la solución que no teníamos a fines de la década de 2000.

¿Cómo funciona On-Demand Liquidity?

Basilea III cambió el panorama regulatorio de cómo se calcula la relación de capital de nivel 1. Antes de la crisis de 2007, los reguladores podían confiar en que los bancos tenían suficiente liquidez para mantenerse solventes; sin embargo, luego de la crisis financiera y el fracaso de varios bancos como Lehman, ese dejó de ser el caso. Las nuevas regulaciones obligaron a los bancos a mantener cuentas prefinanciadas, o grupos existentes de liquidez, para mover monedas de papel entre bancos en países dispares.

Por ejemplo, el Banco X en los Estados Unidos y el Banco Y en México ahora deben tener un porcentaje de sus depósitos en dólares estadounidenses o en pesos mexicanos para mover las monedas entre sí. Este requisito implica miles de millones de dólares en capital de trabajo y es una solución ineficiente para garantizar la liquidez.

xCurrent coloca una cadena de bloques temporal entre el Banco X y el Banco Y. Cuando el Banco Y quiere recibir dólares estadounidenses del Banco X, en lugar de tener que mantener esos dólares en reserva en el Banco Y para garantizar la liquidez adecuada, pueden vender dólares para XRP. El XRP se puede enviar al Banco Y, que luego puede venderlo a cambio de dólares estadounidenses. Ambos bancos pueden mantener el control total de sus reservas, devolviendo ese capital de trabajo a su institución individual.

Mientras observamos más señales de un déficit de liquidez global, valdrá la pena vigilar a compañías como Ripple. El sistema actual está mostrando su antigüedad, pero esta vez, tenemos nuevas herramientas para ayudarnos a evitar los escollos de la última crisis y al mismo tiempo proporcionar la infraestructura para un futuro financiero productivo y saludable.

Las opiniones, los pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son solo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Stephen King un veterano de bienes raíces comerciales e innovador de próxima generación, es el fundador y presidente de Imbrex, El primer mercado inmobiliario en sindicarse en la cadena de bloques Ethereum. Antes de lanzar Imbrex, se desempeñó como director de King Interests, una empresa de bienes raíces de servicio completo con sede en Princeton, Nueva Jersey. Stephen ha lanzado varias nuevas empresas relacionadas con la tecnología en el espacio inmobiliario a lo largo de su carrera y comenzó a participar en la comunidad blockchain en 2013.

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